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汇丰研究:下调三油股目标价 看好神华(1088.HK)及中海油(0883.HK)

时间:20-02-12 14:49    来源:格隆汇

汇丰环球研究发表报告指,新型冠状病毒肺炎疫情爆发对中国工业及运输活动带来前所未有的破坏,其中中国石油需求料或下降每日约200万桶,对全球石油需求增长造成压力。该行估计,今年全球石油需求增长为每日75万桶,而疫情爆发前的预期增长为每日110万桶。不过,该行维持今明两年布兰特油价预测在每桶60及65美元不变,主因预期油组或会因应情况减产。
该行又指,在宏观经济疲弱及冬季和暖的情况下,中国的天然气需求增长或在今年放缓至6%,对比2018及2019年分别为18%及8%,其中工业天然气需求受影响最大,而液化天然气(LNG)目前处供过于求,估计气量和价格走低将持续一段时间。另外由于需求低迷,该行料炼油及化工产品的产量及毛利率或会下降,至于煤炭在短期价格上升后料应会相对稳定。 
基于早前将今年布兰特油价预测由每桶61美元降至60美元,及降低下游业务盈利预测等因素,汇丰研究下调对中海油(0883.HK)今明两年盈利预测分别7%及3%,股份目标价由17.37港元降至16.72港元;中石油(0857.HK)今年盈利预测则上调14%,明年下调9%,股份目标价由4.8港元降至4.64港元;中石化(0386.HK)今年盈利预测下调20%,明年盈测则维持不变,股份目标价由6.28港元降至5.93港元,三企评级同样维持“买入”。
该行提到,看好神华(1088.HK)及中海油,其中喜好神华平衡的业务模式,而中海油则有行业领先的股本回报率。汇丰予神华“买入”评级,目标价19.45港元。