汇丰控股(00005.HK)

汇丰研究:下调新地(0016.HK)目标价至125.8港元 评级“买入”

时间:20-09-07 11:38    来源:格隆汇

汇丰研究发表研究报告,指出新地(0016.HK)将会在9月10日公布2020财年业绩,估计其核心盈利将按年下跌8.4%至297亿港元,认为其多元化的租赁组合及香港物业销售的良好预售,已减轻了部分零售租赁及酒店的疲弱表现。该行预期全年派息维持在每股4.95港元,即派息比率48%,而其过去十年的派息比率维持在40至50%。维持“买入”投资评级,指公司是该行香港地产股板块的首选。

该行预期,公司2020财年的合同销售达335亿港元,按年下跌44%,主要的贡献来自汇玺第三期,以及Wetland Seasons Park第一期及第二期。其销售表现在疫情爆发期间有所下跌,尤其是在今年2月至4月份。但是,留意到随著公司在5月份推出Wetland Seasons Park第二期,销售逐渐恢复势头。御海湾第一期的销售表现令人满意,自7月份推出以来已推出超过72%单位。公司计划在短期内推售Wetland Seasons Park第三期。

汇丰研究指出,新地在香港房地产市场处于有利位置,因为其庞大而多元化的土储,相信可以在楼市复苏时受惠。由于香港土地供应减少,因此其盈利增长能见度高。该行将公司目标价由原来的129.2港元下调至125.8港元。将其2020至2022年财年盈利预测下调约1%至5%,主要是因为销售预期有所调整及投资物业的租金利润率预期下调。