汇丰控股(00005.HK)

汇丰研究:维持欧舒丹(00973)“买入”评级 目标价上调6.5%至33港元

时间:21-09-17 10:34    来源:智通财经

智通财经APP获悉,汇丰研究发布研究报告称,维持欧舒丹(00973)“买入”评级,目标价由31港元上调至33港元。

该行称,虽然管理层提到2022财年第一季度(截至6月底)的增长强劲,按固定汇率计算增长28%,但7月放缓至高个位数字增长。该行估计,由于疫情影响,预计2022财年全年的有机增长为低双位数字,息税前利润率至少14%。

该行认为,短期内外汇因素及美国业务重组,均对集团的经营利润率有利。另外,多个长期因素,包括营运杠杆、Elemis的角色更重要、高利润亚洲地区的份额增加,以及转向网上销售,将有助集团在2024财年达到利润率16%的目标。

此外,该股的估值一向波动大,但与同业比较,目前有明显折让。汇丰研究认为,虽然对于这个行业,规模很重要,但市场未有充分考虑欧舒丹在集团经营利润率水平可持续性方面的地位有轻微变化,估计有望达到中至高双位数字。